БР сформулировал нам свои основные направления на 2016-2018 гг.
Результатом реформы регулирования финансового рынка в 2013 г. стало то, что ответственным за его развитие стал БР. Разработанные им недавно «Основные направления развития и обеспечения стабильности функционирования финансового рынка РФ на период 2016-2018 г.» затрагивают как банки, так и некредитные финансовые организации.
Методология составления документа в том, что его разработчики отказались от точного планирования цифр, которых нужно непременно достичь - в пользу оценки степени выполнения конкретных мероприятий по указанным в документе направлениям. Публикация Направлений на сайте ЦБ подразумевает их дальнейшую доработку по результатам обсуждения – перед тем, как документ отправят на утверждение в Думу.
Кому это нужно
В число основных целей входит повышение уровня и качества жизни граждан за счет использования инструментов финансового рынка.
Вторым бенефициаром является российская экономика - в самом широком ее понимании, но с неким акцентом на реальный сектор. Что, в первую очередь, подразумевает расширение и облегчение доступа к финансовым инструментом на конкурентной основе.
Последним в списке основных выгодоприобретателей числится сама финансовая индустрия.
3 цели и 9 направлений
Источник: БР
За скобками тут остается, прежде всего, государство, в явном виде не упомянутое. Хотя интерес последнего к изысканию новых форм финансирования возрастет в ближайшие годы самым предсказуемым образом.
Участникам 9-го Репо-Форума предложили задать вопросы по Основным направлениям ЦБ в письменном виде
Источник: www.sotnibankov.ru
Архитектура и каналы
Перечисляя элементы архитектуры финансового рынка в ходе декабрьской презентации Основных направлений на XI Международном Репо-Форуме, зампред БР Сергей Швецов упомянул в числе посредников биржи и платежные системы, как наиболее быстрый и низкозатратный канал перемещения финансовых средств, а также лизинг, факторинг, МФО и банки – как относительно дорогой. “Средняя маржа банковского сектора сегодня 6%,” – отметил он.
К числу посредников, также относится, например, институт инвестиционного консультирования, который нам только еще предстоит развивать. А также - рейтинговые агентства, от которых сегодня зависят не только потребители финуслуг, но и сам регулятор. К отдельной группе участников относятся страховые компании и пенсионные фонды.
Нужны все
“Если заемщик - публичная компания, широко известная, с хорошим рейтингом, то, наверное, не стоит гнать ей деньги через дорогой канал – через банки, которые берут большую маржу. Наверное, этот заемщик должен выпускать акции, облигации. Биржи, брокеры, инвестиционные консультанты, рейтинговые агентства, конечно, получат при этом часть своего пирога. Но это будет гораздо меньше, чем если бы то же самое сделают банки, ” – извлек мораль г-н Швецов.
Что касается компаний из СМБ, то индивидуальная работа с ними неизбежна. Краудфандинговые схемы и платформы для финансирования стартапов и малого бизнеса пока не играют той же макроэкономической роли, что и кредитные организации. Через секьюритизацию попасть на биржу может здесь лишь малая часть финансового потока для СМБ.
Как удешевить стоимость кредита?
Базовая ставка кредита зависит от инфляции. Траекторию которой примерно повторяет ключевая ставка БР.
Второй элемент – маржа, покрывающая риски и издержки банка. БР планирует добиваться ее повсеместного снижения путем расширения сферы применения аутсорсинга и внедрения ИТ. В частности, тому поспособствует открытие доступа к базам данных по рискам. Которые помогут банку отсечь заемщиков, не отвечающих профилю риска банка.
Снизить третий элемент – прибыль – поможет справедливая конкуренция между участниками финрынка. Прибыль должна генерироваться не отдельно и произвольно, а уже в составе банковской маржи - путем экономии за счет использования современных банковских технологий. Примерно так считают сегодня в БР.
Физлица
В условиях недостаточной финансовой грамотности населения, стандартизация услуг может дать неплохой эффект. Поскольку, в частности, облегчает сопоставление финансовых продуктов.
Важный аспект – работа с жалобами. “По статистике, 8 из 10 физлиц, жалобы которых были удовлетворены, остаются лояльными к продукту,” – подчеркнул г-н Швецов. В числе прочих мер, спикер, в частности, упомянул создание правовых условий для работы финансового уполномоченного (омбудсмена).
Финграмотность
Повышение уровня финансовой грамотности предполагает, что БР сконцентрирует первоочередные усилия на молодежи.
Определение заслуживает того, чтобы быть процитированным. “Финансовая грамотность – это понимание человеком своих потребностей, возникающих в течение всей его жизни, а также стандартных способов их удовлетворения за счет использования инструментов финансового рынка - при соблюдении финансовой дисциплины,” – сообщил г-н Швецов.
У современного человека не должно быть разрыва между ожиданиями и результатом своих действий. Собственные потребности он должен осознавать на протяжении всей своей жизни - включая те, что поджидают его в ее конце. Искать и понимать нужную для этого информацию он должен постоянно. С чем трудно спорить.
ЦБ и дети
Непонимание основ кредитно-денежной политики ЦБ ведет к завышенным инфляционным ожиданиям. ЦБ приходится компенсировать все это монетарными факторами. “Мы добились с Министерством образования введения обязательного урока по финансовой грамотности в 9-х классах. Это будет 30% (учебного) времени в предмете обществознание. При спонсорстве Московской биржи, подготовлен учебник для факультативных занятий,” – поделился новостями спикер.
И, честно говоря, захотелось этот учебник перелистать. ЦБ собрался учить детей вещам правильным и нужным. Сформулированным на репо-форуме, однако, наподобие уроков гражданской обороны в советской школе. Согласно чеканным формулировкам которых, по сигналу радиационная опасность гражданину следует накрыться белой простыней и не создавать панки.
Обучение и развлечение
Для остального населения, в частности, предусмотрено создание исчерпывающего информационного ресурса по финвопросам. Навыки на нем можно будет повысить в том числе и путем обучающих игр.
Вдохновил ЦБ на данную затею пример таких стран как Австралия, где сайт комиссии по ценным бумагам по популярности аж на втором месте. Новым направлением для ЦБ станет и повышение уровня финансовой доступности, включающей доступность ценовую, физическую, ментальную и ассортиментную.
Доверие и авторитет
Кроме того, финансовому рынку собираются повысить авторитет. Недобросовестное поведение должно быть дестимулировано, ибо доверие – душа финансового рынка. Нанесенному ему ущербу и должна соответствовать мера наказания, а не только величине неправомерно полученных сумм - как сейчас, “- считает Сергей Швецов:
Сергей Швецов: Неуважение к регулятору является грехом №1 на финансовом рынке
Источник: www.sotnibankov.ru
Должна повыситься роль акций. На ближайшие годы запланировано устранение дисбаланса между ожиданиями инвесторов и акционеров, обусловленное нынешним качеством корпоративного управления. Неразвитым, в частности, является институт дисквалификации членов советов директоров, поверхностно и халатно выполняющих свои обязанности.
Круг обязанностей аудиторов тоже планируется расширить - на проверку соответствия фактической деятельности акционерного общества той стратегии, которая была заявлена при публичной продаже акций.
Бондизация
Ресурсов банков недостаточно для кредитования крупных отечественных компаний. Особенно долгосрочного. Отсюда необходимость развивать дальше рынок облигаций и синдицированного кредитования.
Для российского рынка пока было характерно доминирование еврооблигаций. В то время, как в развивающихся странах рынок последних обычно пропорционально соответствует рынку облигаций внутренних. Рынок облигаций не может жить без рейтингов. Он должен быть поддержан развитием репо, в том числе, объединением сервисов по управлению обеспечением на рынках дериватив и репо.
Длинный список мероприятий ЦБ должен привести к тому, чтобы соблюдалось соотношение по доходности: депозит
Клиринговый сертификат участия
В стратегию ММВБ на 2005-2008 гг. была заложена первоначальная идея центрального контрагента на рынке репо. И к 2014 г. был выстроен достаточно эффективный рынок. Сегодня ЦБ решил двинуться дальше. Он разработал, совместно с Московской биржей, клиринговый сертификат участия. Законодательная база готова и новый, модернизированный рынок стартует в 2016 г.
Обеспечением теперь станут доли пула, секьюритизированные в данные сертификаты. Залоговая база увеличится, из банковского сектора придут новые инвесторы на рынок репо, к которому они получат прямой доступ. Система управления рисками центрального контрагента приведена в соответствии с международными требованиями. В качестве эмитента выступает РФ.Ликвидность возрастет, поскольку под клиринговый сертификат деньги можно будет привлечь в том числе и от ЦБ.
Избыточное регулирование
Регулирование станет более селективно-дифференцированным. В том числе, за счет применения ИТ-средств и способов. Переход финансовой индустрии на новый формат обмена XBRL (eXtensible Business Reporting Language) начнется с небанковских организаций – страховых, пенсионных и др. По результатам, его распространят на организации кредитные.
Инвесторам нужны МСФО, регулятору – иное. Постепенное сближение и перевод фининдустрии на международные стандарты снизит издержки. Излишне жесткие правила на практике не мешают тем, кто твердо решил их нарушить. Но затрудняют жизнь и повышают себестоимость всем остальным. Развитие института профессионального суждения стало очевидной необходимостью.
Пенсионный фонд не может управлять активами непосредственно, минуя управляющую компанию. То есть ему навязывают своего рода аутсорсинг. В то время как там, где он нужен – аутсорсинг запрещают. Это еще один пример избытка регулирования – считает зампред ЦБ.
Профессиональная подготовка
Система выдачи сертификатов ФСФР несколько устарела. Знания требуется повышать непрерывно, для чего следует дополнительно проходить через международно-признанные, а также локальные программы. Что снизит затраты работодателя: корпоративные университеты может позволить себе не каждый.
Переговоры по локализации обучающих программ ведутся с Великобританией. Рассматривается использование французского опыта, применение экспертизы IOSCO (International Organization of Securities Commissions), Базельского комитета.
Дигитализация
Электронным взаимодействием на финрынке ЦБ занялся вплотную сразу после того, как стал мегарегулятором. Ведущей площадкой для обсуждений данной тематики стал Казанский Форум. Половину сделок на Московской бирже совершают роботы, а по части массового консультирования машина может заменить человека. Сюда же следует отнести автоматизацию сбора отчетности в формате XBRL и пр.
Международное сотрудничество
“Россия была и остается частью глобального финансового рынка, – резюмировал Сергей Швецов. – Наш вектор неизменен”. По всем направлениям ведутся работы по устранению граничных барьеров для движения финансовых продуктов. Страны большой 20-ки не менее важны, чем развитие в рамках СНГ. Перспективное направление – унификация правил для обращения облигаций в странах БРИКС.
В заключение спикер подчеркнул, что основой для всего им перечисленного развития является обеспечение стабильности на финансовом рынке: “Финансовая стабильность – это наше все, это главная цель ЦБ”.
