ВЭБ лучше докапитализировать через ОФЗ - Андрей Верников ИК «ЦЕРИХ»
Как Вы оцениваете качество кредитного портфеля ВЭБ? Приблизительно, какой объем проблемных кредитов, по каким кредитным линиям, на Ваш взгляд, будут наибольшие проблемы?
Плохое качество – около 50% кредитного портфеля – это плохие активы. Наибольшие проблемы у банка с «олимпийскими кредитами» и с предприятиями, работающими на территории Украины. Известно, что государство является плохим инвестором. Проекты для инвестиций определяло государство (через Наблюдательный совет), а для государства – политика часто важнее, чем экономика.
Как Вы считаете, насколько верной была стратегия государства при создании, постановки задач и управлении этим институтом развития? С какими факторами связана необходимость докапитализации? Нет ли здесь вины менеджмента самой корпорации?
Стратегия была выбрана неправильно. Банк занимается «тушением пожаров», а не развитием экономики. Но вина менеджмента минимальна. С одной стороны, государство определяет объект для финансирования, с другой, в свете «войны санкций» в 2014 и 2015 годах внешнее фондирование было ограничено.
Как, по Вашему мнению, лучше провести докапитализацию?
ВЭБ лучше всего докапитализировать через выпуск облигаций федерального займа (ОФЗ) по предложению Алексея Улюкаева и одновременно проводить расчистку баланса путем продажи непрофильных активов.
На днях высокопоставленный представитель Минфина – Максим Орешкин - заявил, что основной ресурс повышения бюджетной эффектности – работа с госкомпаниями. Он считает, что государственные компании/корпорации «вредят» экономике, направляют капитал на проекты с «нулевой рентабельностью». Вы согласны с этим утверждением? Можно ли вообще говорить о рентабельности, если речь идет, например, о строительстве дорог?
Господин Орешкин прав. Тут проблема еще и в грядущих выборах в Думу в сентябре 2016 года. Есть много несуразностей, например, госкорпорации часто занимаются непрофильной деятельностью, но никто не будет заниматься их устранением сейчас. На практике устранение несуразностей - это закрытие предприятий и повышенная безработица, которая приведет к росту социального недовольства.
Каких решений Вы ждете от правительства?
Никаких радикальных решений от правительства я не жду. ВЭБ получит помощь, чтобы избежать дефолта. Улучшение работы этого института развития возможно только после того, как пройдут выборы в Государственную Думу и Президента.
