Проблемы международной валютно-финансовой системы
Один из нерешённых вопросов экономики – это проблема, касающаяся проектирования международных валютно-финансовых механизмов, которые могли бы облегчить достижение устойчивого, не инфляционного и сбалансированного роста. Сегодня, как и несколько ранее, эта повестка остаётся довольно важной в рамках G20. Любые усилия требуют договорённостей, так как без консенсуса довольно сложно прийти к какому-либо прогрессу. В прошлом из-за разногласия ведущих учёных кругов в 90-х гг. многие переговоры были сорваны. По мнению некоторых обозревателей, именно они подорвали экономическое благосостояние. Эксперты Базельского комитета отмечают, что ахиллесова пята нынешней международной денежно-кредитной и финансовой систем – это не только отсутствие консенсуса. Важным аспектом остаётся усиление слабости внутренних денежных и финансовых режимов и их «лишней финансовой эластичности». «Избыток финансовой эластичности» - это неспособность предотвратить финансовый дисбаланс в виде неустойчивых кредитных и ценовых активов к бумам, в свою очередь данный факт отражается на перенапряжении балансов, приводящих к серьёзным банковским кризисам и макроэкономической нестабильности.
Проявлением указанного отрицательного явления остаётся одновременное наращивание финансовых дисбалансов, довольно часто средства поступают из-за рубежа. Иное последствие – чрезмерно быстрая адаптация совокупной денежно-кредитной сферы к глобальной экономики. Наиболее важным вопросом остаются национальные механизмы, которые не способны справиться с дисбалансами на текущих счетах. Разное регулирование заметно проявляется в отношениях между кредиторами и странами-должниками в условиях дефляционной системы. Так должники должны сокращать свои расходы, а кредиторы остаются под давлением нехватки средств. Иная точка зрения утверждает, что международные денежно-кредитная и финансовая системы увеличивают дефицит безопасных активов через увеличение спроса на валютные резервы. Вследствие этого доллар США становится доминирующим в международной системе. Таким образом, появляются «избыточные сбережения» и «избыточный спрос на безопасные активы».
Эксперты Базельского комитета указывают, что «излишняя финансовая эластичность» приводит к росту дисбалансов, в результате которых могут произойти серьёзные финансовые кризисы в макроэкономическом масштабе. Прибегая к резервам в иностранной валюте, можно столкнуться с проблемами в денежно-кредитной, финансовой и бюджетной системах. В этой связи необходимо более правильно оценивать риски, из-за которых способна пострадать национальная система.
