Чем вызван подъём российского фондового рынка?
Иностранные санкции продолжают оказывать гнетущее воздействие на экономику России, но на отечественном фондовом рынке царит что-то вроде эйфории, которую аналитики находят вполне логичной. На прошлой неделе индекс MICEX установил новый исторический максимум, а индекс RSX с начала года вырос на 27%. Несмотря на столь впечатляющий рывок, некоторые эксперты до сих пор видят потенциал для роста стоимости российских акций.
Старший научный сотрудник Института Брукингса (The Brookings Institution) Сергей Алексашенко полагает, что российский рынок «перепродан», так как многие инвесторы готовились к коллапсу национальной экономики. Теперь же, по его мнению, ситуация стабилизировалась, и рынки готовы к реваншу. В прошлом году экономика России сократилась на 4%, и сейчас в ней можно наблюдать робкие признаки восстановления, но МВФ предсказал в этом году ещё одну рецессию. Алексашенко считает, что экономический рост будет поддерживать стоимость нефти дороже $30 за баррель.
ЦБ РФ в июне понизил ставку на 0,5% до 10,5% из-за замедлившейся инфляции. По данным ЦБ, в июне ситуация в экономике складывалась лучше прогнозов, замедлился темп падения ВВП, наметились признаки ее восстановления.
Некоторые аналитики видят основную проблему российской экономики в зависимости от экспорта энергоресурсов. Директор компании FX Strategy Борис Шлоссберг (Boris Schlossberg) вспомнил в этой связи слова Дж. МакКейна, который назвал Россию бензоколонкой, маскирующейся под государство. Шлоссберг оптимистично смотрит на перспективы российской экономики с фундаментальной и валютной точек зрения и отмечает наметившееся ослабление напряжённости в отношениях с западом, что может также способствовать улучшению показателей российских промышленных предприятий. По мнению Шлосберга, дно кризиса было пройдено, когда цена на нефть находилась в районе $20 за баррель, а впереди важной чертой выступают президентские выборы 2018 года.
Управляющий партнёр компании Triogem Asset Management Тим Сеймур (Tim Seymour) уверен, что российский фондовый рынок не сдаст своих позиций, поскольку слишком велика его зависимость от цен на нефть, а последнее понижение ключевой ставки только способствует укреплению экономики. Он рекомендует покупать акции компании Мобильные телесистемы, обращая внимание на хорошие дивиденды в 7%, а также компании Yandex.
По сравнению с январскими показателями российский рубль подорожал на 23%. Однако Сеймур считает его все еще дешёвым по отношению к американскому доллару.
