Бизнес-модель европейских банков несостоятельна
Можно с уверенностью сказать, что банковский сектор Европы переживает глубокий кризис. Инвестиционный директор компании Brooks Maсdonald Кевин Бошер (Kevin Boscher) связал происходящее с неправильной бизнес-моделью европейских банков. «Инвесторы, регуляторы и простые потребители хотят, чтобы банки вели себя как предприятия коммунально-бытового обслуживания, а не как казино, коими они являлись прежде», – заметил Бошер.
По его мнению, уровень закредитованности в мире зашкаливает, но о реальном количестве плохих кредитов в европейских и британских банках пока просто не известно. Многие из этих долгов переплетаются между собой, если имеются взаимные обязательства банков друг перед другом, поэтому проблема необслуживаемых кредитов может спровоцировать принцип домино в банковском секторе. Бошер считает акции финансового сектора недооцененными, но не видит потенциала для их роста.
Банки по всей Европе пережили целую серию невзгод: низкие процентные ставки и минимальную доходность, неопределённость вокруг выхода Великобритании из Евросоюза. В этих условиях акции системно значимых банков, таких как Deutsche Bank, Royal Bank of Scotland и Credit Suisse, обновляют исторические минимумы. Тем временем, обстановка вокруг главного ньюсмейкера последних дней Deutsche Bank накаляется. Инвесторы по всему миру опасаются, что он повторит печальную судьбу банка Lehman Brothers. В начале недели появились сообщения о том, что немецкое правительство готовит план спасения крупнейшего банка страны, но позже министр финансов Германии опроверг эту информацию. Утром в пятницу акции DB потеряли 8%, на что немедленно отреагировали все мировые фондовые индексы, уйдя в красную зону. С начала года акции немецкого банка подешевели уже почти на 60%.
В Robobank посчитали реакцию рынков вполне закономерной. Инвесторы отнюдь не забыли 2008 год, когда только вмешательство государства спасло мировую финансовую систему от коллапса. Теперь рынки снова во власти страхов. В конце лета эксперты уже предупреждали о том, что ввиду неопределённости и рыночной волатильности для банков грядут тяжёлые времена. После этого ряд финансовых институтов сократили свои позиции в ценных бумагах банковского сектора, а в начале сентября и Goldman Sachs снизил их долю в своём портфеле.
Бошер рассказал, что экономические и политические риски будут довлеть не только в ближайшие месяцы, но и в более длительной перспективе. Мировая экономика продолжает замедляться, а риски в ней только усиливаются.
