ЦБ про ставку ФРС: определенность успокаивает

В конце декабря ФРС подняла ставку по федеральным фондам Federal funds rate на 25 базисных пунктов, до целевого диапазона 0,25-0,50% годовых. Несмотря на кратное увеличение, аналитики охарактеризовали последовавшую реакцию рынка словами “в пределах дневной волатильности”. Но что последует в среднемесячной перспективе?
20 Декабря 2015
ЦБ про ставку ФРС: определенность успокаивает

Итак, 16 декабря ставка ФРС кратно возросла. Но этот рост уже был заранее отыгран инвесторами, о чем накануне, 14 декабря, уже упоминала председатель Банка России (БР) Эльвира Набиуллина. Не менее любопытными и значимыми являются текущие прогнозы ЦБ по поводу последствий действий и заявлений ФРС для финансового рынка РФ.

“Самым интересным было не само поднятие ставки на 25 basis points, а комментарий, согласно которому ставка вырастет еще на 1 процентный пункт в течение 2016 года. Это, честно говоря, было неожиданным: что будет дан такой четкий сигнал, - прокомментировал первый зампред БР Сергей Швецов, выступая 17 декабря на XI Международном Репо-Форуме СРО НФА, организованном при поддержке ЦБ. – Федеральный резерв остается верен своей цели по обеспечению баланса между инфляцией, безработицей и ростом (ВВП США). Столь четкое целеполагание требует дополнительного осмысления, чего пока не произошло,” – акцентировал спикер.

Есть как минимум 2 фактора, которые рынку еще только предстоит оценить. “С одной стороны, неожиданно то, что ФРС столь четко нацелен повышать ставку. С другой стороны – это некий комментарий по поводу того, что ставка не будет расти быстрее. Что из этого превалирует сказать сложно. Рынок должен дать свой ответ. Может быть, это осмысление займет несколько дней. А может быть – к концу января будет более четкое понимание,” – расставил временные вехи Сергей Швецов.

Сергей Швецов: Неожиданно то, что ФРС столь четко нацелен повышать ставку дальше
швецов.jpg
Источник: sotnibankov.ru

Один из потенциально-негативных факторов – перераспределение капитала. Рост учетной ставки ФРС лишает крупные, - прежде всего американские, - фонды необходимости искать доходность на стороне. В чем сконцентрированы наиболее заметные последствия от повышения ставки для рынков развивающихся стран. “Хотя 1% - это не так много, но иногда этого достаточно, чтобы принять решение о прекращении инвестирования в более рискованные активы с большей доходностью. И вернуться на родину, где можно инвестировать с меньшей долей риска,” – считает г-н Швецов.

“Страшен не только отток капитала с развивающихся рынков. Из России уже много чего утекло, - продолжил спикер. - И мы, наверное, находимся тут в лучшем положении, чем наши коллеги по развивающимся рынкам. Вопрос еще о расширении спредов. У кредитных спредов есть такое свойство, что они носят не абсолютный, а относительный характер. Рост базовой доходности ведет к почти пропорциональному расширению риск-премии. Сегодня российский CDS (credit default swap) - на уровне (аналогичных) заемщиков, которые экспортируют энергетические ресурсы. И туда заложены риски в динамике платежного баланса и бюджетных поступлений. Сейчас туда же добавляется некая необходимость осмыслить то, как эти спреды поменяются: насколько туда (в CDS) будет дополнительно заложен отток с развивающихся рынков в пользу развитых,” – объяснил спикер.

Так что же будет в итоге? “Мне кажется, что это решение, все-таки, будет осмысленно больше как упреждающее, (про-) активное повышение процентной ставки, нежели чем создающее завышенные ожидания по ее (дальнейшему) росту. И в этом смысле рынок станет стабильнее,” – предположил г-н Швецов.

Первые намеки на сегодняшние события по поводу динамики роста ставки ФРС прозвучали еще в конце 2013 г. Чего же ждать от года 2016? “Когда факт случается, да еще с такой высокой ясностью, мне кажется, что на следующий год рынок успокаивается. Волатильность также успокаивается. Поэтому позитива, в том числе для российского рынка, от такого повышения, мне кажется, несколько больше,” – резюмировал Сергей Швецов.


Короткая ссылка на новость: www.sotnibankov.ru/~6AUY5
Для возможности комментирования, необходимо авторизоваться или зарегистрироваться

Возможно, вам будет интересно

Популярное

							
USD Банк России
19.05.2018 61.9408 0.1193
22.05.2018 62.5327 0.5919
EUR Банк России
19.05.2018 73.1769 0.1533
22.05.2018 73.3321 0.1552
USD биржа
21.05.2018 23:34 61.6000 -0.6575
EUR биржа
21.05.2018 23:34 72.6475 -0.625
Индекс MICEX
21.05.2018 18:41 2332.5500 5.61
Курс нефти
21.05.2018 23:19 79.5700 0.86
Все события
Опубликовать статью
    
Защита от автоматических сообщений

Вы не можете оставить голос за данный комментарий, так как уже голосовали за него!

Размещение статьи
Никнейм*:
Отрасль:
Должность:
E-mail*:
Номер телефона:
Сообщение порталу:
Текст статьи:
Файлы:
Защита от автоматического заполнения
Введите символы с картинки *
Заявка на размещение статьи
Тема статьи*:
Электронная почта*:
Защита от автоматического заполнения
Введите символы с картинки *
Чтобы пользоваться сервисом отправки статей, Вам необходимо
зарегистрироваться

или
оставить заявку на размещение статьи
Чтобы оценить банк, Вам необходимо
авторизоваться

или
зарегистрироваться
Top