Почему ФРС решила оставить ставку на прежнем уровне?
По итогам заседания 15-16 марта ФРС США сохранила базовую ставку на прежнем уровне, который составляет 0,25-0,5%. Согласно заявлению её представителей, на сегодняшний момент ситуация на финансовых рынках и в мировой экономике создаёт непредвиденные риски для США. Кроме того, невысокая стоимость сырья в $40 за баррель препятствует ускорению инфляции в стране, которая не менялась с начала 2016 г. и составляет 0,17%. В свою очередь это может во второй половине текущего года спровоцировать рост безработицы. По итогам заседания чиновники ФРС также отметили отрицательные тенденции экономики США, прогноз роста ухудшился с 2,4% до 2,2%. Согласно последним данным, ВВП увеличится до 2,1% в 2017 г., ранее прогноз был выше на 0,1%. К концу этого года ФРС США снизила целевой показатель ставки до 0,9%, ранее он составлял 1,4%.
В декабре 2015 г. представители ФРС США впервые с 2007 г. объявили о повышении ставки, а также указали на будущие перспективы. Они планировали поднять её в четыре этапа в течение 2016 г. Этому помешали негативные тенденции в начале текущего года. Так, за два месяца рыночные игроки столкнулись с обвалом цен на нефть, а также падением фондовых рынков развивающихся стран, многих напугали непредсказуемые результаты Китая к концу 2016 г. Ряд инвесторов решили, что стоит готовиться к новому мировому кризису и замедлению роста экономики США. В данной связи глава ФРС Дж. Йеллен решила оставить базовую процентную ставку на прежнем уровне и заявила о вероятности её снижения до отрицательных величин в целях стимулирования развития экономики США. Окончательное решение будет принято после беседы с крупнейшими банками США, в данной связи рынок процентных фьючерсов исключил намерение регулятора менять процентную ставку в сторону её повышения.
По сообщениям Bloomberg, ранее котировки фьючерсных контрактов оценивали вероятность повышения базовой процентной ставки ФРС США в 4%. Как отметила член Совета управляющих регулятора Л. Брейнард, нынешние события вынуждают ФРС США действовать осторожно, поскольку замедление роста экономик развитых стран становится очевидным, а развивающиеся государства не способны пока разрешить все накопленные проблемы.
Участники рынка вздохнули с облегчением после решения ФРС США оставить базовую ставку на прежнем уровне. Ведение бизнеса изначально осложнялось быстрым укреплением американской национальной валюты, инфляция оставалась на уровне 0,17%, также она создавала трудности для предпринимателей. Основная угроза низкой инфляции – это переход к дефляции, когда цены на внутреннем рынке постоянно снижаются. Дефляция чрезвычайно опасна, из неё трудно выйти подверженной рискам экономике с многочисленными долгами. В связи с тем, что кредиты фиксированы в номинальных выражениях, уменьшающиеся зарплаты затрудняют погашение долгов. К тому же, когда граждане страны ждут понижение цен, то они откладывают любые крупные покупки, и это приводит к дальнейшему ослаблению экономики.
Вдобавок низкая инфляция мешает центральным банкам бороться с новой рецессией. Известно, что во время роста экономики центральные банки обычно повышают процентные ставки. Однако сейчас базовая ставка всё ещё близка к нулю, и регуляторы идут на нестандартные шаги, стремясь ослабить монетарную политику. В первую очередь они делают упор на количественное смягчение, то есть включение печатного станка для покупки облигаций, и на обещание держать низкие ставки в ближайшем будущем. В случае если экономика скатывается обратно в рецессию, чиновники центральных банков оказываются бессильными.
Помимо всего прочего, ненадолго изменилась ситуация на сырьевом рынке, нефть поднялась выше $40 за баррель, что отразилось на настроениях производителей сланцевой нефти. При стоимости сырья ниже $30 за баррель американские компании с трудом могли извлечь прибыль, однако новые котировки на рынках способствуют успешному выходу производителей США на мировой рынок.
Помимо этого, сейчас в США сокращается безработица - в феврале она упала до 4,9%, и увеличивается количество новых рабочих мест. Инфляция пока составляет 1,4%. По мнению аналитика американского Bank Wealth Дж. Вейла, текущий уровень инфляции и статистика труда позволяют ФРС США ужесточить монетарную политику, однако здесь вносит коррективы волатильность на финансовых рынках. Пока страхи относительно перспектив улеглись, это даст возможность активизироваться игрокам на рынке и оказать благоприятное воздействие на существующие экономические тенденции.
