Российские банки возвращаются к докризисной рентабельности
В экономике России наметился выход из рецессии. Лучшим доказательством этой тенденции являются показатели Сбербанка. Акции российского банковского гиганта подорожали в прошлом году на 85%, что стало вторым самым большим в мире скачком стоимости акций банка. Его облигации также занимают высокие позиции по прибыли среди развивающихся рынков.
Чистый доход Сбербанка во втором квартале 2016 года вырос почти в четыре раза по сравнению с первым. Аналитик инвестиционной компании «Aton» Михаил Ганелин считает, что такая положительная динамика явно свидетельствует о восстановлении экономики и рекомендует покупать акции Сбербанка даже несмотря на то, что сейчас они стоят рекордно дорого. По его наблюдению, всё сейчас указывает на недооценённость его акций.
Банк России предсказал окончание рецессии в экономике России в IV квартале текущего года при условии стабилизации нефтяных цен в районе $45 за баррель, фондовый рынок реагирует на это сдержанным ростом. По словам главы ЦБ Э. Набиуллиной, годовая прибыль отечественных банков может превзойти прогноз Регулятора в 500 млрд рублей. В первом полугодии прибыль банков уже составила 360 млрд руб., перекрыв в семь раз прибыль за тот же период прошлого года.
Стоимость акций Сбербанка выросла за семь месяцев этого года на 37%, опережая рост индекса ММВБ на 11%. Прибыль по евробондам Сбербанка до 2023 года составила 20%, более чем в два раза превысив средний показатель по корпоративным долларовым облигациям рынков развивающихся стран. Аналитик JP Morgan Алекс Кантарович (Alex Kantarovich) пересмотрел свой прогноз по акциям Сбербанка в сторону повышения на 30% до 180 рублей, обосновав своё решение улучшенными прогнозами по прибыли.
По данным МВФ, российские банки в течение всего периода кризиса занижают в своей отчётности объёмы проблемных долгов, а прибыль их сильно не дотягивает до предкризисных лет. Тем не менее финансовые показатели отечественных банков всё же улучшаются, и происходит это благодаря накопленному у них избытку ликвидности. Другой причиной является увеличение чистой процентной маржи, то есть разницы между депозитными и кредитными ставками. Средняя ставка по депозитам в июле составила 8,85%, что стало минимумом за два последних года. Ставки же по кредитам снижаются гораздо медленнее. Чистая процентная маржа Сбербанка увеличилась до 5,3% в первом квартале против 3,7% годом ранее. У VTB Group этот показатель составил 3,4%.
Главный экономист финансовой компании «ING Groep» Дмитрий Полевой рассказал, что банки, выжившие в прошлом году, приобрели иммунитет и стали здоровее в финансовом отношении. Самым «пуленепробиваемым» оказался Сбербанк. Полевой предсказал рост российской экономики на 1,7% в 2017 году и заметил, что банки научились зарабатывать в неспокойные времена. Возможно, кризис и не закончился, но ситуация, по его мнению, определённо стабилизировалась.
