Проблески в экономике Бразилии
В докладе, опубликованном в пятницу швейцарским банком UBS, утверждается, что во второй половине 2016 г. произойдет заметное улучшение экономической активности в Бразилии благодаря предложениям президента Мишеля Темера (Michel Temer), который занял свой пост 12 мая текущего года. С тех пор команда нового главы государств намерена вернуть экономическую стабильность и решить вопрос с национальным долгом.
Новая политическая обстановка позволила Бразилии улучшить курс национальной валюты - бразильского реала, согласно информации UBS. Бразильский Центральный банк недавно заявил, что намерен и дальше способствовать снижению своего воздействия на валютные свопы. Однако, как указывает UBS, это «вряд ли поможет еще больше укрепить реал».
UBS утверждает, что значительный спад в объемах производства Бразилии наряду с падением инфляционных ожиданий и стабилизацией реала позволят регулятору перейти к смягчению денежно-кредитной политики уже в октябре. В случае, если инфляция окажется на уровне 4,5% к 2017 г. при ключевой ставке в 5%, средний уровень процентных ставок будет около 10%.
Улучшение макроперспектив должно снизить стоимость капитала для Бразилии. UBS характеризует бразильские долларовые облигации следующим образом: «Некоторые из них наиболее интересны с точки зрения инвестиционных возможностей по всем классам активов на развивающихся рынках». В своем докладе UBS также сообщил, что валютные бразильские суверенные облигации и ценные бумаги в национальной валюте должны получить «выгоду» от политики количественного смягчения.
Индекс MSCI Brazil оказался близок к 7,5% в прошлом месяце, превысив индекс MSCI Emerging Markets на 3%. По словам представителей UBS, в Бразилии рост экономики останется пока низким, однако ожидается приток дополнительных инвестиций и положительные изменения на фондовых рынках.
В своем докладе UBS рассмотрел риски для экономики Бразилии в макроэкономической среде. Среди негативных факторов была отмечена не очень гибкая денежно-кредитная политика ФРС США и ЕЦБ. Однако важным позитивным фактором стало то, что после британского референдума рынки Бразилии привлекли взгляды рыночных игроков, которые намерены инвестировать туда свои средства.
