Кто виноват в замедлении темпов экономического роста?
Участники рынка каждый день с тревогой просматривают новости финансовых рынков. Аналитические агентства ежедневно меняют свои прогнозы. Опытные экономисты, включая Дж. Сороса, предсказывают возвращение кризиса 2008 г. Безусловно, это чересчур пессимистичные выводы, однако нельзя закрывать глаза на то, что ведущие экономики мира переживают спад.
Не совсем очевидно, к чему именно может привести эта тенденция. В США продолжается умеренный рост, но он не сравним с данными до 2007-2008 гг. Как отметили представители The Economist, в апрельских прогнозах за 2015 г. МВФ не даёт точных выводов и периодически ошибается, что заметили и его участники. Изначально МВФ говорил о сильном росте развитых экономик мира, но даже ФРС США охарактеризовала будущие перспективы как «неясные».
И почему же проблемы до сих пор не решены и нечётко обозначены даже на уровне правительств? Политики и чиновники сегодня не могут расставить приоритеты бюджетных расходов, многие из них сделали выбор в пользу жёсткой экономии. Центральные банки пытаются повысить доверие инвесторов и вывести частный сектор на новый уровень роста, однако реальные механизмы для расширения спроса и рынка не внедрены.
По мнению журналиста The New York Times С. Раттера, не нужно винить во всём исключительно правительство, причины провисания экономики многогранны и тонко взаимосвязаны между собой.
Стоит отметить, что конкуренция на глобальном уровне и слабый рост производительности труда мешали увеличению заработных плат в развитых странах. Это вызвало сокращение потребительских расходов и рост неравенства доходов. Основной объём денежных средств находится в руках у богатых предпринимателей и бизнесменов, которые не склонны расходовать их как представители среднего класса. Их покупки, как правило, носят ограниченный характер.
Не чувствуя уверенности в завтрашнем дне и видя слабый спрос на рынке, многие предприятия придерживают средства и перестают вкладывать их в инвестирование в крупном объёме, в частности это касается энергетического сектора. В то же время был отмечен рост капитала в таких предприятиях как Amazon и Uber, которые тратят значительно меньше денег на оборудование и аренду зданий.
Основные усилия, направленные на предотвращение кризиса, начали сковывать банковскую систему. Брокеры столкнулись с недоверием со стороны постоянных клиентов, особый вклад вносит падение ликвидности, задержки с исполнением платежей и сделок, что также снижает спрос на брокерские услуги со стороны частных инвесторов.
Кроме того, уменьшение спроса на кредиты говорит об опасениях относительно корпоративных банкротств. Как отмечают представители The Economist, правительства сделали не достаточно для того, чтобы предотвратить нынешнюю ситуацию и избежать повторного кризиса. Некоторые действия, наоборот, усугубили текущее положение. Сокращение бюджетных расходов коснулось необоронных дискреционных расходов, то есть расходов, направленных на развитие научных исследований, разработки и инфраструктуру. Они упали в реальном выражении на 20% за последние пять лет, в то время как именно эти расходы должны существенно расти в развитых странах мира.
Помимо всего прочего, Конгресс США не принял всеобъемлющий пакет налоговой реформы. Это дало возможность опытным экспертам разработать лазейку для транснациональных корпораций, стремящихся сократить свои налоговые расходы за рубежом. Помимо этого, бизнесмены с волнением наблюдают за предвыборной гонкой Д. Трампа и Б. Сандерса, которые обещают применить нетрадиционные меры в экономике США в случае их избрания.
Европа находится в еще более худшем состоянии. Значительные потери и расходы напрямую связаны с отсутствием четко построенной единой валютной системы, континент мечется от одного кризиса к другому, не находя выхода из запутанного клубка. Такие слабые страны как Греция не способны идти в одну ногу с мощной экономикой Германии. Осуществление новых реформ может привести к неоднозначным результатам. Трудовое законодательство во Франции является одним из факторов, провоцирующих безработицу в стране. В ряде европейских государств новые меры центральных банков мешают продвижению бизнеса и стартапов. Ставка Германии на развитие и потребление возобновляемой энергии привела к росту цен на электроэнергию. Частный сектор опасается того, что процентные ставки вновь оказались около нуля, а введение отрицательной ставки по депозитам может привести к оттоку капитала.
В отличие от западного мира, китайские лидеры не боятся решительных мер, если речь идёт об управлении финансовыми рынками. Когда китайские акции опустились, власти призвали граждан купить их. После резкого взлёта стоимости ценных бумаг, были наложены ограничения на их покупку. Не совсем оказались ясны меры, которые способствовали ослаблению национальной валюты, они привели к оттоку капитала из страны - порядка $160 млрд только за один декабрь. Самое страшное для Китая - быстрый рост государственного долга. Опасения вызывают непрозрачность и отсутствие доступа к необходимой информации, многие предположения относительно будущего роста страны основываются на слухах. Сейчас уже ни один эксперт не верит в то, что Китай способен повторить рост ВВП в 7%.
Последние два спада в мировой экономике были вызваны увеличением риска кредитования и раздуванием пузырей доткомов (интернет-компаний). Если не удастся выбраться из нынешнего застоя, то вина за глобальную рецессию ляжет на плечи политиков и их окружения.
