Влияние международных кризисов на фондовый рынок России

Международные кризисы непосредственно затрагивают каждую систему, являющуюся её составной частью. В соответствии занимаемой доли в мировой пространстве торговые площадки способны оказать заметное воздействие на отечественный рынок.

Финансовые рынки имеют существенное влияние на развитие современной экономики. Сегодня они облегчают взаимоотношения действующих субъектов во всей экономической системе посредствам своих активов — ценных бумаг и денежных средств, — а также активно способствуют товародвижению на рынке. Важно отметить, что с большими темпами развития процессов экономической интеграции происходит становление единых рынков и рыночной инфраструктуры. В связи с этим неотъемлемым процессом стало вхождение российской системы и национального фондового рынка в международный процесс. Следовательно, в силу интернационального характера капитала российский фондовый рынок оказался составной частью международного фондового рынка, причём это произошло независимо от его специфических особенностей и размеров. Помимо всего прочего, необходимо учесть объективное влияние финансовой глобализации и либерализации одних стран мира на фондовый рынок других государств, в то время как от эффективности макроэкономической политики в отношении курса национальных валют зависит уровень интернациональной финансовой интеграции. Вдобавок, эффективность интернациональной интеграции повышается при условии, если инвестор в силах использовать стратегию снижения риска посредством диверсификации и есть взаимосвязь между фондовыми рынками развивающихся стран.

Существует объективное мнение относительно влияния мировых рынков, в соответствии с занимаемой ими долей в мировой финансовой системе, на фондовый рынок России. В условиях жёсткой конкуренции американских бирж и возрастающей роли европейских и азиатских торговых площадок на фондовый рынок РФ в значительной степени влияют биржи США, Китая, Великобритании, Германии. Данный факт стал возможен, так как их рыночная капитализация превышает 10% капитализации международного фондового рынка. Более того, в большей степени на фондовый рынок РФ способны воздействовать рынки, торгующие российскими ценными бумагами, а ими на настоящий момент являются Лондон, Гонконг, Франкфурт и Нью Йорк. Ещё одним фактором является международная торговля России со своими партнёрами, поскольку экономическая интеграция стала предпосылкой к финансовой. Таким образом, главное давление на все рынки оказывают инфляционные риски и нехватка ликвидности. В этих рамках к снижению котировок компаний, действующих в сфере сделок с недвижимостью в строительстве, розничной и оптовой торговли, способны привести любые негативные новости; именно поэтому российские биржи негативно реагируют на информацию из США ¹.

На фондовый рынок РФ значительно оказывали давление денежная политика ФРС США, Европейского ЦБ, Банка Англии, Банка Китая и Банка Японии, поскольку они воздействовали на курсовые валютные пары евро/доллар и йена/доллар, а также на динамику мировых фондовых индексов. Тогда российский рынок акций в большей степени реагировал на краткосрочную динамику фьючерсов на фондовые индексы США, Германии и Великобритании, а также на рост японской йены к доллару США. Помимо этого, из-за активной интеграции в мировую систему в январе 2008 г. падение индекса РТС было максимальным из всех фондовых индексов стран Америки, Европы и Азии, хотя, глядя на краткосрочную конъюнктуру российского рынка акций, высказывались опасения относительно рецессии не в США, а в РФ. Так рынок реагировал только на внешний негатив и полностью проигнорировал хорошие фундаменталии, среди которых были высокие цены на нефть, рекордно высокие показатели ЗФР Банка России (Заёмные финансовые ресурсы), положительное сальдо торгового баланса РФ. Тем не менее российский фондовый рынок обвалился значительнее, чем рынки других стран: индексы резко сократились в 4,5 раза, в то время как в США и Европе показатели снижались примерно в 1,7 раз. Объём торгов на тот момент заметно упал и составил мизерную сумму, а активы переместились на фондовые площадки других стран. До кризиса на зарубежных биржах котировалось только 30% российских ценный бумаг, но после — их объём возрос до 55%, что позволило Лондону увеличить объём торгуемых акций в 2,8 раза ².

В качестве мер для сглаживания негативного влияния международного финансового кризиса на российский рынок выделяются некоторые действия. Во-первых, аккуратное привлечение иностранных инвесторов в экономику РФ, ведь на фондовом рынке присутствуют внешние источники фондирования и спекулятивные ресурсы, поэтому возрастает чувствительность к изменениям мировой конъюнктуры. В этой связи необходимо расширить внутреннюю финансовую основу фондового рынка, так как укрепление национальных рынков обеспечивает глобальную экономическую стабильность. Во-вторых, инвестирование накопленных нефтедолларов в высокотехнологичные компании, рост которых положительно влияет на фондовый рынок и ВВП, поскольку торговля корпоративными ценными бумагами высокотехнологических компаний обеспечивает сегодня динамику международного финансового рынка. К слову, на настоящий момент рыночная капитализация подобных компаний превышает 10% капитализации мирового фондового рынка, а в некоторых странах она значительно выше. В-третьих, необходимо учесть, что ранее большинство специалистов пользовались опытом западных партнёров, поэтому сейчас делается упор на национальную систему мониторинга, опирающуюся на высококвалифицированных отечественных экспертов, способных собрать и проанализировать информацию о большинстве эмитентов, то есть предприятий, субъектов РФ и муниципалитетов ³.

---

¹Фёдорова Е. А., Панкратов К. А. Влияние мирового финансового рынка на фондовый рынок России. // URL: http://www.auditfin.com/fin/2009/2/Fedorova/Fedorova%20.pdf. Дата обращения: 29.07.2015.
²Аганбегян А.Г. Россия в период глобального финансово-экономического кризиса 2008-2009 гг. //Банковские услуги, №1/2009.
³ Боженко С. В. Влияние фондового рынка на российскую банковскую систему в современных условиях. // URL: http://geum.ru/ec-aref/vliyanie-fondovogo-rynka-na-rossiyskuyu-bankovskuyu-sistemu-v-sovremennyh-usloviyah.htm. Дата обращения: 29.07.2015.