Европейские банки не извлекли уроков из последнего кризиса
Со времени глобального финансового кризиса не прошло и 10 лет, а Deutsche Bank снова оказался в бедственном положении. Инвесторы начали гадать, понадобится ли ему государственная помощь. Однако сложившейся ситуации можно было легко избежать. Причиной невзгод на этот раз стал не обвал рынка и не кризис суверенной задолженности, а главным образом штраф $14 млрд, который банку собирается выписать Минюст США за давние нарушения, связанные с продажей ипотечных ценных бумаг. Эта сумма в два раза больше той, что Deutsche Bank зарезервировал на покрытие судебно-правовых издержек. Его акции обновили исторические минимумы из-за озабоченности инвесторов уровнем достаточности капитала, а правительство Германии отказывает в помощи крупнейшему немецкому банку.
Данная ситуация говорит о том, что Европа не сделала важного вывода из последнего финансового кризиса. А вывод заключается в том, что системообразующие банки должны иметь такой капитал, чтобы даже после покрытия незапланированных расходов у них оставался хороший баланс. В противном случае государствам придётся залезть в карман к налогоплательщикам или столкнуться с потенциально разрушительными последствиями краха финансовых институтов.
Вместо того, чтобы использовать посткризисные годы для создания безупречного буферного капитала, европейские банки раздавали сотни миллиардов долларов акционерам в форме дивидендов и через обратный выкуп акций. Дивиденды Deutsche Bank с 2009 по 2015 год составили €5 млрд, что является значительной частью его дохода за этот период (€19 млрд). Сегодня у DB один из самых низких уровней капитала в Европе – его основной капитал составляет всего 3% от активов.
Даже если бы Германия решила закрыть глаза на банкротство Deutsche Bank, она едва бы могла себе это позволить, потому что у него самые высокие системные риски, а размер активов превышает половину годового ВВП Германии. Такой прецедент может стать весьма заразительным. Политикам Евросоюза, а также ЕЦБ, следует осуществлять докапитализацию банков, то есть проводить регулярные стресс-тесты и по их результатам оказывать государственную поддержку крупным участникам рынка. При наличии достаточной политической воли европейский банковский сектор ещё сможет привлечь необходимый объем средств от частных инвесторов, как это удалось американским банкам в 2009 году.
Еврозона сейчас отчаянно нуждается в докапитализации банков, причем не только для того, чтобы избежать катастрофы, но также для помощи экономике. Что, как не пример Deutsche Bank, может заставить политиков задуматься?
