Европейские банки не заглядывают в завтрашний день
Европейские банки столько раз пересматривали свои цели по рентабельности, что теперь отказываются устанавливать сроки по ним. После кризиса 2008 года дедлайны (установление крайних сроков) превратились в чистую условность, не имеющую связи с реальностью. Так, на прошлой неделе от краткосрочных прогнозов по рентабельности капитала отказался UBS, сославшись на невозможность просчитать ситуацию при текущей рыночной конъюнктуре и непредсказуемости регулятивной политики. Этот банк сохранил цель по доходам на уровне 15%, но уже без привязки к какому-либо конкретному сроку. Ожидается, что она будет достигнута после нормализации ситуации в экономике.
Сегодня таргеты (цели) пересматривает практически каждый банк. Совсем недавно Royal Bank of Scotland заявил, что не успеет достичь своей цели по рентабельности капитала, виной чему всё та же низкая ключевая ставка и падающая потребительская активность – новая экономическая реальность после решения Великобритании выйти из ЕС. Ранее аналогично свои прогнозы скорректировали банки HSBC, Standard Chartered и UBS.
Глава инвестиционной компании RC Brown Investment Management Алан Бини (Alan Beaney) рассказал о множестве причин, которые заставляют банки понижать цели по рентабельности. Основная, пожалуй, - Brexit. Понижение таргетов оказывает дополнительное давление на банковский сектор, акции которого и так сильно подешевели в последнее время. Европейский банковский индекс Stoxx 600 «похудел» в этом году на 32 процента. В него входят 30 банков, бумаги которых сейчас торгуются в два раза дешевле номинальной стоимости.
Последствия решения о Brexit особенно негативно влияют на банки, которые ранее уже были вынуждены урезать расходы и провести сокращение штата. Ключевая ставка Банка Англии в четверг была снижена впервые с 2009 года, а ставка привлечения ЕЦБ сохраняется отрицательной два года подряд. HSBC снизил свою цель по рентабельности капитала в прошлом году с 12% до 10%, его прибыль упала в прошлом году на 45%. Deutsche Bank изменил цель по рентабельности собственного капитала с 12% в 2016 году на 10% к 2020.
Royal Bank of Scotland заявил, что в текущих условиях низких ставок и слабого экономического роста ему будет сложнее достигнуть целей 2019 года по соотношению административных расходов и операционной прибыли, а также по рентабельности. Данный банк отчитался о значительных убытках во II квартале, что во многом обусловлено судебными издержками.
Среди других системно значимых банков, которые снизили цели по рентабельности Societe Generale и Barclays. Глава банка Standard Chartered Билл Винтерс (Bill Winters) уверен, что залогом рентабельности является экономический рост, а для этого, в первую очередь, необходимо преодолеть регулятивную и общеэкономическую неопределённости.
